Kemunculan semula ketegangan geopolitik yang melibatkan China telah mendorong sebahagian pelabur untuk menilai semula portfolio mereka dan mengurangkan pendedahan mereka kepada syarikat-syarikat dengan pertalian ketara kepada China. Kebimbangan baru-baru ini timbul disebabkan pendirian kerajaan China terhadap Apple (NASDAQ:AAPL) dan siasatan Kesatuan Eropah ke atas subsidi China untuk kenderaan elektrik.
Para pelabur kini beralih daripada saham teknologi mega-cap yang sangat terdedah kepada China, seperti Apple dan Nvidia (NASDAQ:NVDA). Sebaliknya, mereka beralih kepada saham teknologi mega-cap yang mempunyai pendedahan minimum atau tiada pendedahan kepada China, seperti Alphabet (NASDAQ:GOOGL) dan Meta Platforms (NASDAQ:META), kedua-duanya dilarang daripada beroperasi dalam sempadan China. Amazon.com (NASDAQ:AMZN), yang telah keluar daripada pasaran China, juga dijangka mendapat manfaat daripada trend ini.
Fiduciary Trust Company telah menyatakan bahawa mereka “signifikan underweight saham dengan pendedahan China” disebabkan kebimbangan mengenai perlindungan pelabur, persaingan ekonomi China dengan Barat, dan hakikat bahawa pertumbuhan China telah melambat berbanding masa lalu.
Pengurus pelaburan lain sedang mencairkan aset mereka daripada saham teknologi mega-cap dengan pendedahan ketara kepada China. Winslow Capital Management, yang memegang kedua-dua Apple dan Tesla dalam portfolio mereka, telah mengurangkan pendedahan kepada saham-saham ini berbanding saiz mereka dalam Indeks Pertumbuhan Russell 1000. Mereka melihat langkah China untuk menyekat penggunaan produk Apple dalam syarikat milik negara sebagai tanda bahawa perkara-perkara boleh menjadi lebih mencabar bagi syarikat-syarikat dengan hasil ketara dari China.
Tinjauan pengurus dana global Bank of America baru-baru ini mencerminkan kebimbangan yang lebih luas mengenai ekonomi China yang bergelut, dengan para pelabur mengalih peruntukan ekuiti mereka daripada China dan ke arah AS. Tinjauan itu menunjukkan bahawa tema “elakkan China” telah menjadi keyakinan utama dalam kalangan pelabur yang disoal selidik. Peruntukan kepada ekuiti AS telah meningkat manakala peruntukan aset pasaran membangun telah menurun dengan ketara.
Beberapa syarikat teknologi mega-cap, termasuk Apple, Tesla, Nvidia, Broadcom (NASDAQ:AVGO), dan Qualcomm (NASDAQ:QCOM), mempunyai pendedahan hasil yang ketara kepada China. Sebagai contoh, Apple menerima 19% daripada hasilnya dari China tahun lalu, manakala Tesla dan Nvidia menjana lebih 20% daripada hasil tahunan mereka daripada pasaran China. Pendedahan hasil Broadcom kepada China adalah 35%, dan hasil Qualcomm dari China melebihi 60%.
Fiduciary Trust Company memberi amaran bahawa impak potensi ke atas hasil atau keperluan untuk mengkonfigurasi semula rantaian bekalan menghadapi ketegangan yang semakin meningkat boleh memberi kesan kepada saham syarikat-syarikat dengan pendedahan hasil China yang ketara. Kebimbangan ini melemparkan bayang-bayang ke atas syarikat-syarikat ini, dan para pelabur sedang melaraskan portfolio mereka dengan sewajarnya.